ЦБ обозначил новую траекторию ставки и инфляции до 2027 года

Банк России представил обновлённые макроэкономические ориентиры после решения о снижении ключевой ставки. Регулятор уточнил параметры денежно-кредитной политики и дал сигнал рынку о дальнейших шагах в условиях замедляющейся инфляции и пересмотра внешнеэкономических ожиданий.

Центробанк сузил прогнозный коридор средней ключевой ставки до конца 2026 года до 13,5–14,5%. Это означает более чёткое понимание траектории денежной политики и стремление сохранить баланс между поддержкой экономики и сдерживанием ценового давления. При этом в Банке России подчеркнули, что дальнейшие решения будут зависеть от устойчивости дезинфляционных процессов. Если инфляция продолжит замедляться без новых проинфляционных рисков, пространство для дополнительного смягчения политики может сохраниться.

Согласно обновлённому прогнозу, годовая инфляция в 2026 году ожидается в диапазоне 4,5–5,5%, а во второй половине года может приблизиться к 4%. Уже в 2027 году и далее регулятор рассчитывает удерживать рост цен вблизи целевого уровня. Это сигнал о намерении вернуть инфляцию к устойчивой траектории после периода повышенной волатильности.

Одновременно Банк России пересмотрел прогноз по мировым ценам на нефть. Ожидания по стоимости барреля на 2026 год снижены с 55 до 45 долларов. Такой шаг отражает более консервативную оценку внешней конъюнктуры и потенциального давления на экспортные доходы. Снижение нефтяного прогноза усиливает осторожность в денежной политике и подчёркивает зависимость макроэкономической динамики от сырьевых рынков.

В целом обновлённые параметры свидетельствуют о переходе к более аккуратной фазе смягчения политики, при которой приоритетом остаётся устойчивость цен и прогнозируемость финансовых условий.